智通财经APP获悉，亚马逊(AMZN.US)股价今年开局不利 ，但在部分华尔街人士看来
，这种回调反而为看好人工智能(AI)长期回报的投资者提供了潜在的买入机会。

即便本周股价出现初步反弹，亚马逊在过去12个月内仍累计下跌9.2% ，明显跑输同期上涨约13%的纳斯达克综合指数 。自2月5日公布财报以来
，受盈利不及预期以及大规模AI资本开支计划引发市场担忧影响，亚马逊股价又回落约7.5%
。

投资者普遍担心 ，包括亚马逊在内的科技巨头正投入数千亿美元建设AI基础设施
，但相关投资回报尚未充分显现。公司预计，2026年资本开支将升至约2000亿美元 ，较2025年的1318亿美元大幅增长 。与此同时
，亚马逊第四季度每股收益为1.95美元，略低于华尔街预期 ，也加剧了市场的谨慎情绪
。

不过，正是这种对AI支出的焦虑
，使亚马逊的估值出现明显回落。目前该股未来12个月的预期市盈率约为25.8倍，显著低于其过去五年平均的48.1倍 。摩根士丹利分析师 、该行科技研究主管BrianNowak在周三的报告中提醒客户 ，亚马逊本身已拥有一个能够直接受益于资本开支扩张的强大业务
，即亚马逊云服务(AWS)
。

Nowak表示，AWS是“被市场低估的生成式AI赢家” ，并强调云计算服务需求正持续成为公司增长的重要驱动力。管理层在2月5日的财报电话会上披露
，截至目前，公司未履行的合同义务(订单积压)高达2440亿美元 ，同比大增40% 。

他同时指出
，与其他云服务提供商类似，亚马逊目前仍受到产能限制
。持续扩建数据中心
、以满足不断增长的需求 ，将有助于进一步推动业务增长
，但这也意味着高昂的资本投入。“正因如此，我们依然看好AWS资本开支的加速扩张 ， ”Nowak写道 。他给予亚马逊“增持
”评级，目标价300美元
，意味着较当前水平仍有逾45%的上涨空间。

整体来看，华尔街对亚马逊的态度依然偏乐观
。根据FactSet统计 ，在覆盖该股的72位分析师中
，有66位给予“买入”评级，仅6位建议“持有 ”。

不过 ，AI投资正改变市场对科技巨头现金流能力的看法 。亚马逊在今年2月披露
，截至第四季度的过去12个月，自由现金流为112亿美元 ，显著低于上一年同期的382亿美元
。LPLFinancial首席股票策略师JeffBuchbinder在2月12日的报告中指出
，随着AI资本开支成为长期主题，投资者未来将更加密切关注企业对自由现金流前景的指引。不过 ，他也补充称
，市场一致预期仍指向“正向但波动较大的现金流增长
” 。

近期走势显示，部分投资者或已开始重新建立对这家电商与云计算巨头的信心
。亚马逊股价周二收涨 ，结束了此前连续九个交易日下跌的走势，这是自2006年7月以来最长的一次连跌纪录。周三该股继续上涨约1.8%
，报204.79美元 。

值得注意的是，尽管股价反弹 ，周二晚间披露的一份13F文件显示
，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦(BRK.A.US,BRK.B.US)已将其亚马逊持股削减约80%至230万股，但这一消息并未阻止其股价的短线回升
。

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