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"2026年初
，家居建材行业2025年的业绩预告陆续披露，一张覆盖24家上市公司的“亏损榜”引发行业震动 。数据显示 ，仅上榜企业的合计亏损额已超240亿元
，头部企业红星美凯龙以150亿—225亿元的预亏额登顶“亏损王 ”，木林森、美克家居等企业也陷入巨额亏损 ，这不是个别企业的经营失利
，而是家居行业迎来的全行业系统性危机。"

一张亏损榜撕开行业伤疤

2025年家居建材上市公司亏损榜的数据，直接揭开了行业的伤疤 ，外界看到了家居行业前所未有的经营压力
，24家上榜企业亏损超过240亿元，这个数字远远超过往年整个行业的亏损总和 ，而且这些头部企业亏损的规模也让人震惊
。

其中红星美凯龙的150亿—225亿归母净利润亏损
，相较于2024年29.83亿的亏损额涨幅较大。美克家居预亏12亿—18亿元，木林森 、亚士创能等企业的亏损金额也均超过10亿元 ，数字化转型的居然智家也预亏8.5亿—11.5亿元 。

不仅是头部企业，中小品牌的生存状况也不容乐观
，法狮龙2025年前三季度一直亏损，三季度归母净利润亏损144.08万元 ，全年业绩难以让人看好
，中旗新材同样陷入营收下降
、利润缩水的境地，亚士创能、科顺股份等建材企业也分别预亏8.3亿—12.5亿元 、3.8亿—5.7亿元 ，成为腰部企业承压的代表
，从头部到腰部，从卖场到家装
、建材 ，家居行业盈利防线全线溃败
。

对比近年行业数据
，2025年亏损范围广、规模大 、层级全，彻底打破以往“头部企业稳盈利 ，腰部企业微波动
”的格局。2024年家居行业虽然出现亏损
，但是主要集中在中小品牌，头部卖场和龙头企业仍旧是盈利或者小幅亏损 。

而2025年 ，无论是家居卖场的头部企业，还是家装的龙头
，或者是腰部的建材品牌，又或者是细分领域的中小企业 ，几乎没有一家能够幸免于难
，家居行业的危机已经从局部蔓延至全局，成为全行业不得不面对的难题
。

为什么整个行业都在亏钱？

240亿元的亏损背后 ，是家居行业长期积累的问题在2025年集中爆发。

1
、需求端的持续萎缩

家居消费和房地产市场高度关联
，2025年的房地产市场仍然处在深度调整期，国家统计局数据显示 ，2025年全国新建商品房销售面积8.81亿平方米
，比上一年度下降8.7%，其中住宅销售面积7.33亿平方米 ，比上一年度下降9.2%
，房屋竣工面积6.03亿平方米，比上一年度下降18.1% ，住宅竣工面积下降幅度更大，达到20.2%
，新房交付量减少，刚需装修需求随之降低 。

同时居民消费信心不足 ，家居属于可选消费
，不少家庭干脆把它当作“消费削减项”，装修预算一降再降 ，决策周期也大幅拉长
，家居企业订单量持续下滑
。

2、供给端的严重内卷

家居行业一直存在产能过剩，同质化竞争的问题 ，在需求萎缩的情况下
，竞争变得更为激烈，企业为了争夺有限的订单 ，纷纷展开价格战
，涂料，瓷砖 ，卫浴等基础建材产品的利润空间被压缩到极致。

3 、上游关联行业的冲击

地产行业的债务危机，让家装企业遭遇工程款拖欠的同时
，家居产业链的资金链也变得紧张起来，建材企业
、家居卖场以及与地产商合作的账款回收越来越困难 ，坏账率飙升
，成为企业亏损的重要原因 。

而原材料价格的起伏，也让企业成本压力进一步加大
。木材、涂料 、五金等家居核心原材料 ，受国际市场、环保政策等因素影响
，价格上下波动，企业难以通过成本控制稳定利润 ，尤其中小品牌缺乏议价权
，只能被动接受原材料价格的涨跌。

4
、模式老化

传统家居卖场以往靠“赚差价、收租金 ”赚钱，家装公司靠“工程分包 、赚施工差价
”赚钱 ，这种单一赚钱方式在市场环境发生变化后就不再灵了 。

而多数企业数字化转型滞后
，无法满足年轻消费群体的需求。当下的主流消费群体，更加强调个性化和线上化 ，他们希望在线上浏览样品
、进行3D设计、一站式购齐，但很多家居企业仍停留在“线下卖货”的阶段
，线上线下的渠道相互割裂，缺乏数字化的设计 、营销
、服务能力 ，最终被消费者抛弃
。

企业们正在如何自救？

面对全行业亏损的危机
，家居企业没有坐等灭亡，从头部企业到腰部企业 ，不同层级的企业都在寻找适合自己的自救之路。

1、头部企业

头部企业凭借资金 、 资源优势
，开启了多元化的破局尝试，红星美凯龙在巨额亏损的背景下 ，开始尝试“家居+消费 ”的复合业态
，同时进军直播电商，打造线上直播间+线下卖场的流量闭环 。

居然之家把数字化转型当作核心战略 ，甚至更名为“居然智家”
，全力推进数智化变革，它打造的全球首个“无设计师
”智能装修样板间已落地北京 ，而且拓展了整装业务，从单纯“卖产品”转变为“卖服务 ”
，探寻高附加值利润
。

2
、腰部企业

腰部企业则收缩战线、聚焦核心，放弃非核心业务 ，聚焦优势品类提升竞争力。亚士创能2025年大幅亏损的情况下
，收缩了非核心的家居定制业务，聚焦防水涂料 、保温材料等优势品类；科顺股份主动优化业务结构 ，重点拓展民用建材零售
、工商建筑、海外市场等业务
，降低房地产客户业务收入占比 。这些企业在行业寒冬中明白，“小而精
”比“大而全”更能抗风险
。

3 、部分企业通过跨界探索寻找新的增长曲线

一些家居企业尝试“家居+家电 ”“家居+软装
”一站式解决方案 ，满足消费者“省时省力”装修需求；更多的家居企业瞄准了旧房翻新、局部改造赛道。

据中国建筑装饰协会数据2025年中国旧房改造市场规模突破8000亿元
，其中局装旧改占比超过60%，在旧房改造市场总金额中占比高达4800亿元以上 ，年复合增长率高达12%—15%
，远超新建商品房市场 。面对如此万亿蓝海市场，不少家居企业上马旧房翻新专属套餐和局部改造专属服务 ，从存量市场里分润出新一轮消费
。

家居行业的长期逻辑是什么？

2025年240亿亏损，家居行业的短期阵痛达到了顶峰
，但长期发展逻辑没有变化，只是行业发展方向
、竞争格局正在发生深刻变化。

1、从短期来看

2026年家居行业压力依旧不小 ，中指研究院测算2026年全国新建商品房销售面积同比仍会下降6.2%
，降幅虽然比2025年缩小，但房地产筑底回升过程仍需时间 ，刚需下的家居消费疲软态势仍然持续
，企业资金链压力难以快速解除，抗风险能力弱的中小品牌会在2026年陆续退场 ，家居行业洗牌会加速 。

但这种洗牌不是坏事
，它淘汰的是行业内落后产能 、低效企业，给优质企业留出更大市场空间 ，促进行业从“野蛮生长 ”向“理性发展
”转变
。

2
、从长期来看

需求端的核心变化是存量房时代的全面到来
，全国城镇存量建筑超600亿平方米，3.5亿套存量房进入改造周期 ，一线城市二手房成交占比已超75%，旧房翻新
，局部改造将取代新房装修，成为家居消费的核心诉求。

同时消费升级的趋势未改变 ，消费者对家居产品健康、智能 、定制化要求愈来愈高
，无醛板材
、智能卫浴、定制家居等产品需求不断增多，为企业带来了新的盈利方向 。

3 、政策与市场环境的变化 ，也将为家居行业带来新的发展机遇

2026年房地产市场迎来“稳预期”政策
，换房退税政策延续
、“白名单 ”项目贷款展期等政策将逐步提振房地产市场信心，间接带动家居消费 ，各地家电家居以旧换新补贴政策也将直接刺激家居消费
，为企业带来新订单。同时，ESG要求提高 ，绿色环保成为家居行业发展的关键词
，那些专注于绿色建材、环保家居的企业，将会获得更多政策倾斜和市场认可
。

结语

2025年超240亿的亏损 ，是家居行业新旧模式交替的必然阵痛，也是行业长期积弊在宏观经济环境下的集中爆发。

对于家居业从业者来说
，是考验也是重塑自我的机会，唯有拥抱变化 ，放弃过往传统的盈利模式
，以用户为中心打造自身产品力 、服务力，迈出数字化转型的一大步 ，才能在行业整肃中立足 。