尺素金声｜分量重
、成色足，上市公司分红创新高

惠民消费券、以旧换新补贴 、有奖发票……今年春节
，一系列民生红利增添过节底气，资本市场派发的“红包”也位列其中。据统计 ，马年春节前两个月(2025年12月至2026年1月底)
，上市公司共实施春节前分红3488亿元，超过去年同期总额
。从2025年全年看 ，分红“红包 ”更是创下历史新高
，沪深两市共3548家上市公司实施现金分红2.55万亿元，同比增长6.3%。红包分量更重 ，分红诚意更足 。

真金白银的分红“红包
”
，给了投资者实实在在的获得感
。首先获益人数持续增加，2025年 ，A股7000万活跃自然人投资者中
，约5000万投资者获得分红，上市公司分红日益成为越来越多居民财产性收入的重要来源。

投资者获得感的提升还来自于分红频次的增加 。证监会数据显示 ，截至2025年底，沪深两市共有1128家次公司实施或宣告2025财务年度中期分红
，金额合计8273亿元；利润超50亿元的上市公司中，超七成已实现一年多次分红
。以往上市公司分红时间往往集中在年报发布后 ，5—7月是分红高峰期。随着分红频次增加
，分红节奏整体前移，据统计2025年共8000多亿元分红资金提前半年到账 ，让投资者更早分享上市公司高质量发展红利 。此外
，一年多次分红还平滑了分红规模，投资者持续收息的获得感更加凸显 ，便于中长期资金匹配收支
。

今年春节
，就有很多投资者反馈，分红时点前移 ，更早收息
，能够享受货币时间价值的同时，还能更好规划春节期间的现金流 ，提前把买年货
、孝敬父母、出门旅游的资金安排得明明白白。

为何分红“红包”分量更重 、成色更足？

首先，当然与派发“红包 ”的上市公司稳健增长的业绩分不开 。持续
、稳定的分红很大程度上反映了上市公司有较好的盈利能力和现金流
，是甄别优质企业的关键指标之一
。众多上市公司持续稳定分红的背后，有稳健业绩作为坚实支撑。以深市上市公司为例 ，截至1月31日
，已有1714家预披露2025年经营业绩，近六成企业实现业绩改善 ，预披露企业合计实现净利润820.09亿元
，同比大幅增加1556.70亿元 。

更重要的是，政策支持、制度建设塑造了一个持续优化的分红生态 ，推动上市公司更加注重投资者回报
，加快实现公司治理理念和能力的跃升。2024年4月出台的新“国九条
”明确，对多年未分红或分红比例偏低的公司 ，限制大股东减持 、实施风险警示
。这一规定直接推动上市公司加强投资者回报力度
，越来越多上市公司积极修改公司章程，明确长期
、透明的分红政策。同时 ，分红派息手续费减半等激励措施落地，进一步降低分红成本
，激发上市公司分红积极性 。目前，上市满3年的上市公司中 ，有54%的公司连续3年分红
，家数同比增长5.6%
。上市公司分红频次已由每年平均1次提高到1.3次。

分红制度的优化，不仅有利于投资者 ，也是上市公司和资本市场高质量发展的稳定器 。持续稳定分红降低了投资者对股票价差的过度焦虑
，投资者持股更耐心，中长期资金对一年多次分红公司月度交易频次(3.02次)低于一年一次分红(3.98次)和不分红公司(5.15次)
。新“国九条”实施后 ，中长期资金对分红公司持仓进一步增加
，超八成公募基金经理表示选股时对分红的关注度上升。据统计，截至2025年底 ，入市的保险、社保 、养老
、年金等中长期资金有95%配置于分红公司 。

分红制度的优化吸引更多个人与机构投资者进行长期投资、价值投资
，这将为上市公司带来长期稳定的资金流入，助力其进一步发展壮大 ，推动市场形成“稳定分红—长期资本集聚—高质量发展 ”的良性循环
。资本市场分红良性循环生态正加速形成，期待更多上市公司将分红纳入公司治理核心框架
，持续加强与投资者的互动沟通，以自身高质量发展回馈投资者的同时 ，推动市场迈向更加健康稳定的新阶段。

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