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　　摩根大通发布研报称 ，即使创科实业（00669）管理层对短期收入指引较保守
，公司仍处于有利位置以迎接下一阶段结构性增长。维持“增持
”评级，目标价154港元 。

　　报告指 ，经历多年行业调整及宏观不利因素后
，公司现正展现其在供应链灵活性 、产品创新及全球多元化方面的策略投资成果
。公司去年毛利率同比扩张91个基点至41.2%，好过该行预期的40.4% ，经营现金流强劲，足以抵消研发开支增加的影响
，反映其业务模式的韧性。

　　虽然管理层对今年公司核心品牌Milwaukee及Ryobi的综合收入增长指引为5%至9%，反映在宏观不确定性下采取审慎态度 ，但管理层明确表示若需求持续
，Milwaukee的实际增长应可保持双位数 。随着潜在市场规模不断扩大
、数据中心等关键垂直领域需求强劲，加上利润率改善路径清晰 ，创科实业的长期增长前景维持不变
。加上净现金状况强化、新的5亿美元股份回购计划
，以及较高股息，进一步支持该行的建设性看法。