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　　国金证券发布研报称，维持远东宏信（03360）“买入”评级 。公司金融业务经营稳健 ，宏信建发海外业务贡献有望提升
，预计2026-2028年公司归母净利润同比增速分别为4%/5%/5%，BPS为10.97/11.13/11.28元
。

　　国金证券主要观点如下：

　　业绩简评

　　2026年3月11日 ，远东宏信发布2025年年度业绩。2025年远东宏信实现收入总额357.85亿元
，同比下降5.2%，主要受产业运营收入下降影响；归母净利润38.89亿元 ，同比增长0.7%；加权平均净资产收益率为7.71%
，同比降低0.09pct，业绩符合预期 。

　　公司利息收入同比增长3%至218.07亿元 ，占营收比重61%

　　①生息资产规模：生息资产平均余额同比小幅增长1.4%至2664亿元
。其中，普惠金融业务稳健扩张
，生息资产规模同比增长55%至225亿元。②净利差：2025年净利息差同比增长0.39pct至4.39%，主要得益于资产端收益率提升0.12pct至8.18% ，成本端资金率受益于境内外降息同比下降0.27pct 。③资产质量：2025年末不良率为1.03%
，同比下降0.04pct
。“30+比例 ”同比下降0.08pct至0.82%，拨备覆盖率为228% ，同比持平
，资产质量保持稳定。

　　公司产业运营收入同比减少18%，占总收入比重为37%

　　①宏信建发：实现营业收入93.59亿元 ，同比下降19%
，主要受到国内设备租金价格下行 、材料类业务主动收缩影响 。海外业务增长迅速，截至2025末 ，公司在全球拥有562个服务网点
，海外业务网点数量为77个，覆盖7个国家 ，海外业务收入贡献比例约15%，利润贡献约92%。②宏信健康：实现营业收入35.72亿元
，同比减少13%，控股医院25家 ，实际开放床位约1万张
。

　　分红派息

　　中期派息0.25港元
，末期拟派息0.31港元，合计派息0.56港元每股 ，对应分红率约61%。

　　风险提示

　　宏观经济大幅下行；利率大幅波动 。