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　　来源：好猫财经

　　两年多前，美的置业小股东对何享健家族感恩戴德 。

　　作为控股股东 ，何享健家族将美的置业的房地产开发业务私有化
，向小股东发出的邀约价为5.9港元每股
。

　　消息宣布前最后一个交易日，美的置业收市价仅为3.75港元每股 ，要约价的溢价高达57.3%。

　　房地产开发业务出售后，美的置业还剩下物业 、代建等业务
，小股东仍可继续持股 。

　　大股东以“白衣骑士”般的姿态出现，拯救小股东于水深火热之中
。

　　彼时市场情绪低迷 ，这一提案最终顺利通过
，何享健家族付出代价接近18亿港元。

　　这对双方来说是一场赌博 。

　　小股东赌房地产市场无法恢复，地产开发业务终将成为上市公司拖累 ，卖给大股东是最好选择
。

　　何享健家族赌的是市场终将恢复
，只要坚持一两年，这一笔交易将带来无法想象的回报。

　　时至今日 ，赌博有了初步结果
，但胜利天平显然人为地偏向何享健家族 。

　　上周五深夜，美的置业公告称 ，自查2025年有多轮向关联人士的贷款未公告
，最高未偿还贷款为6.5亿元。

　　关联人士是三家已从美的置业私有化的地产公司，即何享健家族私人持有的公司
。

　　截至2025年年中 ，美的置业的现金及现金等价物仅为7.08亿元，其中非受限现金为6.26亿元。

　　这相当于“分家不分钱 ” 。

　　大股东将地产开发业务私有化后
，仍然将美的置业所有现金，挪用到房地产开发业务上去 ，并选择“秘而不宣”
。

　　美的置业使用了所有轻飘飘的词语
，为何享健家族开脱：

　　这些贷款均通过信托公司委托投资，收取了比银行存款更高的利息；

　　未能遵守上市规则 ，主要是集团各部门之间沟通失误所致；

　　截至2025年底
，所有本金连同利息均已结清，且所有委托投资协议均已终止。

　　在小股东看来 ，何享健家族似乎有点愿赌不服输：

　　将一家上市公司几乎所有资金
，投向已私有化的公司业务，显然不是部门沟通就能做到；

　　何享健家族仍持有美的置业超80%的股权 ，其2025年中期报告显然已不可信；

　　没有铁腕般的手段加强内部监控
，美的置业未来成长乏力 。

　　即将披露年报前的敏感时期，美的置业到底自查？还是审计师普华永道提醒？

　　曾因猥亵儿童罪的地产富豪王振华 ，旗下拥有A股地产公司新城控股，以及港股物业公司新城悦
。

　　同样是物业公司为地产公司提供财务资助
，且未经批准与披露，同样是普华永道作为审计师。

　　此事件在被审计师引爆后 ，新城悦已停牌近一年
，其中经历改组董事会
、加强内控、发布延迟年报等措施 。

　　美的置业事件的恶劣程度，有过之而无不及 ，只是各方似乎并不想让事件失控
。

　　回看那场私有化行动。

　　美的置业2018年上市
，融资近90亿港元，后续每年大比例分红 ，何享健家族累计分红超70亿港元 。

　　私有化地产业务耗费18亿港元
，而后仍然挪用美的置业所有现金，用于支持地产业务
。

　　小股东还会觉得何享健慷慨吗？