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　　美银发布研报称，重申中石化炼化工程（02386）“中性”评级 ，下调目标价6.25%
，从8港元降至7.5港元。

　　美银表示，中石化炼化工程2026年的目标是实现900亿元人民币的新订单 ，其中中国订单为550亿元人民币
，海外订单为50亿美元，而2025年目标分别为630亿元人民币和50亿美元 ，这和该行关于国内化工已达峰值的观点相符 。2025财年该公司获得1010亿元人民币的新订单，不过积压订单（backlog）达到创纪录的2040亿元人民币
，其中海外项目贡献52%
。然而，2025财年积压订单周转时间延长至2.7年（2018-2024年平均为2年） ，反映出海外项目执行周期延长以及国内投资放缓。基于上述因素
，该行降对该公司2026-2027年税后净利润预测3-4% 。

　　该行表示，该公司2025财年税后净利润同比大幅下降27% ，远低于预期
，主要受到建筑行业利润率暴跌的影响，尽管管理层表示一些项目已经进入最后阶段 ，不过该行认为短期利润率是否能恢复存在不确定性；该公司股息同比持平
。