近期，红利风格有所承压 。不过 ，在海外宏观不确定性增加的背景下
，市场赚钱效应回落，投资者对于具备防御属性的高股息资产需求进一步升温
。与此同时 ，油价上行与能源安全战略形成共振，推动市场重新审视“实物资产 ”的价值
，以煤炭 、石油石化为代表的传统红利板块，凭借盈利增长的相对确定性有望成为这一逻辑的受益方向。这也与当前市场对HALO资产的估值重估主线形成呼应 ，有望为红利风格的回暖注入新动能 。

　　财信证券指出
，在财政政策及货币政策“双宽松
”基调延续
、居民储蓄资产持续入市、“反内卷”改善上市公司业绩 、全球AI科技仍持续突破等共同驱动下，本轮A股行情基础依旧牢固 ，预计本次中东冲突仅影响A股市场短期情绪与市场运行节奏
，并不会改变市场方向，近期或可关注高股息红利类资产。

　　多重逻辑催化下 ，华泰柏瑞“红利全家桶 ”旗下多只ETF交投活跃
，资金关注度显著升温
。其中，两大人气品种——红利低波ETF华泰柏瑞（512890）、红利ETF华泰柏瑞（510880） ，及“HALO资产
”占比较高的央企红利ETF华泰柏瑞（561580）均已连续4个交易日获资金增持。其中
，昨日红利低波ETF华泰柏瑞（512890）成交额同步走阔，单日达9.07亿元 ，环比增长58%

　　拉长时间看，红利策略的“吸金”效应较显著 。红利低波ETF华泰柏瑞（512890）开年至今已累计“吸金 ”38.55亿元
，成为仅有的区间净流入超26亿元的红利类主题ETF，带动规模攀升至314.26亿元 ，创成立以来新高；央企红利ETF华泰柏瑞（561580）则年内累计“吸金
”3.94亿元
，是同期全市场央企红利类主题ETF中仅有的净流入超1亿元的产品
。

　　当前经济内生动能偏弱，货币宽松或仍是大方向 ，在无风险利率低位及资产荒背景下
，红利类资产有望成为更多中长期资金较为理想的底仓配置选项。当前，10年期国债收益率为1.82% ，与红利低波指数
、红利指数与央企红利指数股息率之间的利差仍高于近十年60.78%、55.00% 、68.43%的时间 。

　　在红利低波ETF华泰柏瑞（512890）
、红利ETF华泰柏瑞（510880）两只人气产品带动下
，截至2026年3月18日，华泰柏瑞“红利全家桶”系列5只ETF已成为总规模达531.16亿元的红利策略投资生态 ，占据全市场红利主题ETF总规模超四分之一
，累计为持有人赚取了98.79亿元的基金利润
。

　　其中红利ETF华泰柏瑞（510880）是A股首只红利主题指数基金，成立19年来累计分红51.8亿元；红利低波ETF华泰柏瑞（512890）是A股首只且当前全市场仅有的超300亿元红利低波主题ETF；央企红利ETF华泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+红利 ”双主题ETF；港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）两只产品则聚焦港股高股息资产 ，前者采用QDII模式，在港股红利税上具有一定优势
，后者加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性更为凸显。

　　在华泰柏瑞“红利全家桶
”成为投资者布局红利类资产的人气品种之际 ，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）的场外联接基金华泰柏瑞红利低波动ETF联接Y（022951）同样深受个人养老金投资者青睐 。截至2025年末
，产品基金规模达4.48亿元，不仅成为指数基金Y份额中首个规模突破4亿元的产品 ，基金规模更是连续五个季度位于所有“指数Y”前列
，相较2024年末基金规模增幅高达886.43%，是当前全部指数Y份额中仅有的持有人户数超2万户的产品
。