近期
，随着美股市场波动加剧，越来越多国际投资者探索更分散
、可兑现的回报来源 ，中国资产被外资机构更频繁地提及并看好。

　　贝莱德中国、富达国际 、宏利投资
、联博基金等多家外资机构近日表示
，预计未来3年到5年，全球资产配置会逐步弱化对美元资产的高度集中 ，转向更多元化布局 。中国市场展现活力
，中国资产的优势在于产业链完整、创新能力强 、估值相对更有吸引力
。

　　强调分散配置 关注中国资产

　　贝莱德中国区负责人范华表示，近年来 ，人工智能
、地缘政治、能源转型 、人口老龄化与新金融五大趋势交织
，正在重塑全球资本市场，推高资产波动率 ，投资者需从区域配置
、战略配置、主题配置三大维度系统布局
，构建更具韧性的投资组合。

　　“全球配置是应对高波动 、低收益的有效路径之一 。”范华表示，近年来 ，中国投资者进行全球配置的需求持续提升；外资投资中国市场的意愿也在持续提升
。中国作为全球第二大经济体，经济有韧性
，产业持续升级，具备独特的市场特性和增长潜力。同时 ，外资配置中国资产还可以享受相对较低的估值 。

　　“战略配置关注的
，是组合中股票、债券
、商品等大类资产的比例；主题配置则是K型经济下的配置选择
。 ”范华表示，“向前看 ，AI引领的新一轮技术革命有望持续提升生产力和企业盈利；其他相关行业
，如有色、能源和生物医药也具有较大的潜力，可以从行业主题趋势的角度考虑进行配置。
”

　　“2025年以来 ，美联储开启较为明确的降息周期
，降低了美元资产吸引力，提升了市场风险偏好 ，资金随之流向新兴市场 。同时
，AI产业链在新兴市场高度集聚，带动相关行业表现
。”联博基金市场策略负责人李长风表示 ，新兴市场相对发达市场的优势今年有望延续，如何降低对美国资产的过度集中
，正成为投资者尤其是海外投资者的重要课题。

　　富达国际同样认为，中国投资前景正在持续演进 ，并将在当前多变环境中发挥愈发重要的作用 。富达国际亚太区投资总监Stuart Rumble表示
，中国市场正重新展现活力。在消费支持 、房地产企稳以及结构性改革等政策推动下，A股与离岸中概股的资金动能提升
。随着政策更加稳定
、企业盈利可见度提升 ，有望吸引更多境内资金及国际投资者布局。

　　关注电力、医药 、低估值等资产

　　多家外资机构在谈及中国权益资产时
，共同强调一个转折：从估值扩张走向盈利驱动 。在具体板块上，主要看好科技
、电力设备、医疗健康 、低估值的传统行业等资产
。

　　贝莱德基金权益
、量化及多资产首席投资官王晓京表示：“过去一年 ，A股上涨主要来自估值扩张
，2026年中国股票市场需进入盈利兑现阶段，即基本面、现金流和实际盈利出现实质性改善。 ”

　　在“看多A股
”的具体抓手上 ，贝莱德大中华区投资策略师陆文杰看好AI浪潮下电力设备与医疗健康行业
，以及一些传统产业盈利修正的投资机会 。

　　陆文杰表示，在AI投资方面 ，确定性最高的是电力
。据机构推测，从2025年到2030年
，美国AI电力消耗预计会翻倍。中国制造的电力设备具有显著优势 。所以，电力设备和技术 ，是AI衍生出来的高确定性投资方向
。

　　“医疗健康是被忽略的创新力量。”陆文杰表示
，“医疗健康现在是估值偏低的行业，这两年涨得并不多 。AI对它也有推动作用——无论是新药开发还是医疗服务方面
。当大家把投资集中在科技主题上时 ，像医疗健康这种能够稳定发展
，还有AI推动的行业，是难得的投资方向。 ”

　　“此外 ，A股一些传统行业
，例如原材料 、金融
、工业等企业，近年有明显的盈利修正 ，其估值上涨是基本面更扎实的反弹
，这里有很明显的投资机会 。”陆文杰说道。

　　宏利投资则认为，2026年中国市场将涌现多元投资机遇 ，重点聚焦五大领域：一是科技，二是制造业
，三是可再生能源，四是医疗健康 ，五是新兴、小众 、体验式消费领域
。

　　联博基金副总经理、投资总监朱良认为
，2026年A股企业有望迎来更强的盈利增长动能，新消费
、创新药与科技AI等领域不容忽视。此外 ，改善公司治理与提升投资者回报有助于吸引外资流入
，当前外资在A股占比仍有上升空间 。

　　波动市场需加强主动再平衡

　　“当前环境已不适合‘懒人式’静态配置
。
”贝莱德建信理财副总经理、首席投资官刘睿强调，“贝莱德海外研究表明 ，在高波动市场中
，每季度或每半年进行一次主动再平衡，其长期效果优于长期持有不动的策略。”

　　面对中国低利率环境 ，传统债券投资的回报面临挑战 。贝莱德基金首席固定收益投资官刘鑫表示：“固收投资者需开发新的回报来源或策略
，尽量减少对低收益率的依赖
。这包括短期交易 、对冲套利策略，以及通过信用挖掘来增厚回报。 ”

　　在此背景下 ，“固收+
”策略成为平衡风险与收益的重要工具 。贝莱德基金首席资金官王登峰认为：“组合仍需以固收类资产作为底仓，其安全性和收益稳定性可为组合提供基础保障
。在此基础上
，再适度增配波动资产，以提升整体收益潜力。”

　　“要长期跑赢通胀 ，配置权益资产是必要的
，但并非追求收益率最高的资产，而是选择夏普比率较高的权益组合作为底仓 。 ”贝莱德建信理财投资经理屠佳毅表示
。