时隔三个月后 ，*ST立方（300344.SZ）财务造假案最终“落槌”。自2025年11月28日收到事先处罚决定书以来，公司股价经历大跌大涨再大跌的过山车式变化
。

在蛇年最后一个工作日
，安徽证监局和深交所分别向公司出具《行政处罚决定书》和终止上市《事先告知书》。

这也意味着这家在年初实现10天7次20CM涨停，11个月交易日暴涨300%的大牛股大概率即将告别A股 。

罚款千万并触及退市

2月14日 ，*ST立方发布公告：收到安徽证监局出具的《行政处罚决定书》
，因存在通过开展代理业务
、融资性贸易虚增营业收入、营业成本；通过开展虚假贸易虚增营业收入 、营业成本
、利润总额事项
。

导致公司披露的2021年至2023年年度报告存在虚假记载。其中，2021年 ，虚增营业收入2.80亿元
，占当年营业收入的50.09%，虚增营业成本2.77亿元 ，占当年营业成本的60.61%；2022年
，虚增营业收入3.12亿元，占当年营业收入的51.67% ，虚增营业成本3.05亿元
，占当年营业成本的53.54%，虚增利润总额51.04万元 ，占当年利润总额绝对值的0.33%；2023年，虚增营业收入4586.94万元
，占当年营业收入的24.00%，虚增营业成本4522.79万元 ，占当年营业成本的27.55% 。

公告显示
，尽管*ST立方方面辩称，不存在故意参与虚假贸易的情况 ，处罚过重等
，安徽证监局对当事人的申辩意见不予采纳
。责令改正，给予警告 ，并处以1000万元罚款。

同日
，深交所向*ST立方下发终止上市事先告知书：

根据该《行政处罚决定书》载明的事实，公司2021年至2023年年度报告信息披露存在虚假记载 ，2021年和2022年连续两年存在虚假记载的营业收入金额合计达到5亿元以上
，且超过该两年披露的年度营业收入合计金额的50% 。

公司因此触及深交所《创业板股票上市规则（2025年修订）》第10.5.1条第一项、第10.5.2条第一款第六项 、第七项规定的股票终止上市情形，深交所拟决定终止*ST立方股票上市交易
。公司有权自告知书之日起10个交易日内 ，向深交所提交相关书面陈述和申辩。

值得注意的是，该案中
，中介机构被同步立案 。

早前，证监会表示 ，决定对本案所涉会计师事务所执业行为正式立案调查
，涉嫌未能勤勉尽责的将依法严惩
。对于相关违法行为可能涉及的证券犯罪问题线索，证监会将坚持应移尽移的工作原则 ，依法依规移送公安机关。公开资料显示
，2021年至2023年，公司审计机构为中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙） 。

*ST立方于2026年1月30日发布了《关于拟变更会计师事务所的公告》。公告显示 ，综合考虑公司业务发展情况和整体审计工作的需要
，公司拟改聘尤尼泰振青会计师事务所（特殊普通合伙）负责公司2025年度财务报告和内部控制审计工作
。

多轮炒作后谁在“买单 ”

资料显示，*ST立方最初成立于1999年 ，并在2012年登陆深交所创业板
，上市之初主营建材业务。2020年后改名“立方数科
”，转型从事智能软件和数字化服务 。

不过公司业绩始终不见起色 ，2020年至2024年，公司营收1.98亿元
、5.33亿元、3.75亿元 、1.88亿元和2.59亿元
。净利润层面
，除了2021年实现2577.98万元盈利外，其余年份合计亏损超过9.8亿元。

2026年1月30日 ，*ST立方披露《2025年度业绩预告》称
，预计2025年归属于上市公司股东的净亏损1.80亿元至2.10亿元 。

而就是在深陷亏损泥潭的情况下，自2024年10月以来 ，公司却连续因为预期遭遇炒作
。

2024年10月
，*ST立方因全资子公司深圳市超立方数据科技有限公司涉足数据中心
、云计算基础设施及数字化应用解决方案等，被打上“AI服务器+数字基建”标签 ，公司股价也因此实现起飞。

从2024年9月到2025年3月
，其股价从3元左右狂飙到15.26元，其间涨幅达约400% ，吸引无数散户追涨 。2025年4月28日晚
，立方数科发布公告称，因定期报告涉嫌信披违规 ，被证监会立案
。随即，该股跌落神坛。

2025年11月28日
，安徽证监会向公司下发《行政处罚及市场禁入事先告知书》，明确提及公司涉嫌触及重大违法强制退市情形 。

此后 ，公司股价持续下行
，并在2026年1月13日收盘报0.97元/股，首次低于1元
。

在此境遇下 ，1月18日和1月20日
，公司实际控制人古钰瑭通过媒体发布《致立方数科全体股东的公开信》和《*ST立方回应风险提示：多措并举应对挑战股票20日复牌》，陈述公司境遇和申辩情况。

后续上市公司紧急澄清公司、全体董事及董事会对上述报告事项不知情 、未参与 ，上述报告内容非公司董事会对外发布 。深交所也对古钰瑭通过非法定信息披露渠道发布的信息涉嫌存在不真实
、不准确、不完整情形及误导性陈述下发关注函。并表示上述行为涉嫌违规
，市场影响恶劣，已启动纪律处分程序
。

然而实控人不顾违规 ，连续公开的发言似乎也点燃了市场对*ST立方保壳的预期。1月20日起
，公司股价在10个交易日内累计收获7次20CM涨停，累计涨幅达314.9% 。其间 ，先后三次被强制或主动停牌核查，创下近年来A股停牌频次之最
。

不过
，公司股票在2月11日复牌后，涨势戛然而止 ，并在2月12日 、2月13日连续收获2个跌停板。

截至2月13日
，该股报收1.87元/股，市值仅剩12亿元 。

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